渤海证券研究所晨会纪要解读：年末金属市场策略及个股推荐

渤海证券研究所于2024年12月25日发布的晨会纪要中，对年末金属市场走势及相关个股提出了分析和建议。

宏观及行业新闻:

• ICSG数据显示，2024年10月全球精炼铜市场短缺4.1万吨。
• 商务部将抓紧制定明年“两新”相关政策。
• 博威合金的2万吨特殊合金电子材料线材扩产项目延期。

市场分析:

• 钢铁: 钢价后续走势主要取决于基本面，年末下游需求走弱可能导致钢价短期震荡偏弱，需关注冬储情况。
• 铜: 年末下游需求减弱，缺乏增量政策预期支撑，但铜矿供应干扰或为铜价提供底部支撑，预计短期震荡运行。
• 铝: 季节性消费淡季，需求拉动有限，美联储偏鹰言论也对铝价构成压力，原料端氧化铝价格松动，预计短期震荡偏弱。
• 锂: 需求尚可，锂盐厂库存压力不大，预计短期震荡运行。
• 黄金: 近期金价回落与美国经济数据向好和美联储偏鹰表态有关，但长期来看，美国高债务、潜在再通胀风险、地缘政治局势以及多国央行购金等因素利好金价。
• 锡: 缅甸复产缓慢和印尼出口许可证发放延迟导致锡矿供应偏紧，2024年全球半导体行业景气复苏及AI、新能源等发展将带动需求。

投资策略及个股推荐:

• 维持钢铁行业“中性”评级，有色金属行业“看好”评级。
• “增持”评级个股：中国铝业(601600)、洛阳钼业(603993)、中金黄金(600489)、山东黄金(600547)、锡业股份(000960)、紫金矿业(601899)。

风险提示: 原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险、地缘政治扰动风险。

免责声明: 以上内容仅供参考，不构成投资建议。投资需谨慎。